近期，A股市场表现震荡，沉沦了三个季度的中兴通讯突然受到资金追捧，公司股价一路走高，四季度累计涨幅超过30%，是A股千亿市值公司中表现最好的公司之一。
在公司股价一路攀升之际，高盛最新宣布，上调中兴通讯港股目标价。
从背后原因来看，AI大发展对相关领域的积极影响正在改变资本市场对相关公司的定价估值。今年第四季度，全球人工智能板块仍在持续发酵，尽管AI龙头英伟达股价表现持续震荡，但美股公司博通接力，成为近期人工智能领域的新龙头，并带动A股相关题材一路走高。A股方面，除了中兴通讯，千亿市值公司中，寒武纪、中芯国际、中科曙光、海光信息今年四季度分别上涨136.37%、65.51%、55.16%、49.11%。
高盛上调中兴通讯港股目标价
高盛最新报告称，预计中兴通讯第四季度营收为350亿元路易泽，按年持平，按季则增加27%。具体业务来看，高盛指出，虽然国内电信网络需求仍受到资本支出周期放缓的影响，但海外收入强劲增长。企业ICT（信息与通信科技）产品和消费电子产品仍然是中兴的主要增长动力，预期这两类产品于第四季度将占中兴通讯收入的17%和25%。
整体而言，高盛预计中兴通讯第四季度纯利较去年同期增长52%，达到23亿元，看好公司在企业和消费电子领域的增长潜力。长远来说，人工智能基础设施和人工智能设备的需求将不断增长。不过，高盛认为由于中国的电讯资本支出随着进入5G投资周期的中后期而放缓，对中兴维持“中性”评级，对其目标价由22港元上调至25.2港元。
值得注意的是，高盛上一次发布关于中兴通讯的报告是在今年8月。彼时，中兴通讯发布了2024年半年报，符合高盛及市场预期。彼时，基于第三季度公司收入增长与毛利率下降情况，高盛将中兴通讯的目标价由23.4港元下调至22港元。
此次，高盛将中兴通讯的目标价进行了大幅上调，或基于人工智能发展对公司以及其所在领域的积极影响。
此外，华鑫证券首次覆盖该公司并给予买入投资评级。长城证券重申中兴通讯的买入评级。
华鑫证券认为该公司作为国内领先的通信信息方案解决商，积极拓展手机和算力业务，有望受益于AI高速发展的趋势。
长城证券指出，中兴通讯2024年围绕AI大模型、卫星通信、5G-A裸眼3D四大技术创新能力，持续推出多款业界首创产品，逐步向全栈全场景智算解决方案提供商发展转变。长城证券表示，该公司不断加快从连接向算力拓展，聚焦大国大网大T战略高速发展，该公司业绩或将保持稳健发展。
机构：AI明年有望继续扮演重要角色
今年四季度，人工智能板块持续发酵，尽管AI龙头英伟达股价表现持续震荡，但美股公司博通接力，成为近期人工智能领域的新龙头，并带动A股相关题材一路走高。
12月中旬，专注于半导体和基础设施软件解决方案的多元化公司——博通公布了其2024财年第四季度及全年财务业绩，再次创下历史新高。AI和VMware两大业务板块成为核心增长引擎，全年营收达516亿美元，同比增长44%，非GAAP净利润为69.65亿美元，同比大幅提升。该公司开发的定制芯片广泛应用于AI训练和推理任务，受益于AI市场需求的持续攀升，公司2025财年第一季度收入的预期为146亿美元，预计同比增长22%。
值得注意的是，博通年内股价涨幅超119%，其中第四季度涨幅超40%，是美股四季度表现最好的公司之一。
此外，国内字节跳动正式发布了豆包视觉推理大模型。豆包已经在汽车、硬件终端等领域投入应用，还有望为手机进行赋能，推动AI手机渗透加速。
AI大发展对相关领域的积极影响有望改变公司估值。资本的嗅觉是最灵敏的，今年四季度，人工智能板块相关公司持续受到资金追捧，整体板块估值持续被拔高。千亿市值公司中，寒武纪、中芯国际、中科曙光、海光信息和中兴通讯四季度分别上涨136.37%、65.51%、55.16%、49.11%和30.98%。
从机构最新观点来看，AI有望继续在资本市场中扮演重要角色。
摩根士丹利基金认为，过去几年AI算力快速发展，相关上市公司业绩实现了高速增长，预计明年仍有望持续较快增长，AI基础建设日臻完善，这为应用的突破奠定了良好的基础，即便没有很快实现颠覆性创新，众多的微创新也会层出不穷，AI应用的关注度将会持续提升。
民生证券在报告中指出，早期AI终端更多是品牌厂商引领，而当前互联网巨头亲自下场开发硬件，有望在AI终端产业链中发挥更加重要的作用。看好AI+智能终端的趋势，AI将重构电子产业的成长，加速硬件的智能化、伴侣化趋势。无论是手机、PC、AIOT、可穿戴设备、汽车电子，都有重估的潜力。
“伴随着公开数据预训练scalinglaw的结束，AI产业叙事开始向云厂商合作伙伴转移。”民生证券分析，从数据到模型，从训练到推理，从云到端，CSP厂商全面布局路易泽，形成了完美的商业闭环。伴随着本土云厂商的大力扩产，内需为王的时代也将来临。相比过去，2025年的AI产业投资将更重视合作建立、订单落地以及业绩兑现，投资回报也会更为稳健，云端算力ASIC领域影响力较大的公司有寒武纪、海光信息、中兴通讯。
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